查理.芒格的投资原则：承认自己的无知

查理.芒格取得的成绩来自他所称的“不断寻找更好的思维方法”和愿意“预先”进行严格的准备，也来自他的多学科研究模型所带来的非凡成果。

风险——所有的投资评估必须先从评估风险开始，尤其是声誉风险。

1、结合了合适的安全边际。

2、避免与个性有问题的人打教导。

3、坚持给假定的风险提供适当的补偿。

4、时刻牢记通胀和利率风险。

5、避免犯大错误，避免资本金持续亏损。

独立——“只有在童话故事中，国王才会被告知自己其实是赤身裸体的”。

1、要做到客观和理智，就需要进行独立思考。

2、记住这一点，即你正确与否与别人是否认同你无关——唯一能决定你正确与否的是你的分析和判断是否正确。

3、模仿多数人的做法会招致向均数回归(仅仅获得平均业绩)。

准备——“获胜的唯一途径就是工作工作再工作，并希望能获得一些洞察力”。

1、通过大量阅读，让自己成为一生的自学者；培育求知欲望，努力让自己一天比一天聪明。

2、比获胜愿望更为重要的是愿意进行准备工作。

3、熟练运用源自主要学科的思维模型。

4、如果你想变得聪明，需要一直问自己“为什么?为什么?为什么”。

明智的谦逊——承认自己的无知能让人更有智慧。

1、 呆在自己对强势范围之内。

2、识别不确定的证据。

3、抵挡对得出错误的准确性、确定性等的渴望。

4、最重要的是永远不要欺骗自己，记住自己是最容易被欺骗的。

严格分析——使用科学的方法和有效的清单能将错误和遗漏降至最低。

1、确定价值、过程和财富。

2、最好是记住显而易见的东西，而不是那些深奥难懂的东西。

3、要成为商业分析师，而不是市场分析师、宏观经济分析师或证券分析师。

4、考虑所有的风险及其影响；总是关注潜在的二阶效应和更高程度的冲击。

5、进行前后思维——总是反过来看事务。

配置——合理配置资本是投资者的首要任务。

1、记住是否有更好的使用方法(机会成本)是衡量是否已经最大程度和最好地使用了资本的标准。

2、金点子非常少——如果赔率对你非常有利，就下重注。

3、不要沉溺于投资——根据具体情况和机会进行投资。

耐心——可知人类对行动的偏好。

1、 “复利是全世界第八大奇迹。“(爱因斯坦说)如果没有必要，永远也不要中断复利。

2、避免不必要的交易税和摩擦成本；永远不要根据自己对的兴趣采取行动。

3、应该对好运的到来保持警惕。

4、享受投资的过程，因为你就生活在这个过程中。

果断——当适当情形出现时，果断且深信不疑地采取行动。

1、当别人贪婪时要害怕，当别人害怕时要贪婪。

2、机会不常有，机会出现时就要抓住他。

3、机会留给有准备的人：这就是游戏规则。

改变——与改变共存并接受不可消除的复杂性。

1、认识并适应你周围世界的真实本质，不要寄希望于世界会适应你。

2、不断挑战并愿意改进你“最喜欢的想法”。

3、认清现实，即使你不喜欢现实——尤其是当你不喜欢它的时候。

专注——让事情保持简单，记住你要做些什么。

1、记住名誉和正直是你最有价值的资产——而且会消失于眨眼之间。

2、避免狂妄自大和厌倦效应。

3、不能因专注于细枝末节而忽视了显而易见的东西。

4、小心排除不需要的信息：“小小的渗漏也能让一艘大船沉没。”

5、直面你的大麻烦，不要将它们藏起来。

查理.芒格的清单中所列没有轻重缓急之分，在分析这些清单时，必须把每个因素看作是整个复杂投资分析过程中的一部分，就像是镶嵌在图案中的每个点一样。他的成功归功于这些最根本的指导原则和他的基本人生哲学——纪律、耐心、果断。这些特征缺一不可，当它们结合在一起的时候就形成了能带来正效应的威力巨大的临界物质，这种正效应就是芒格著名的“好上加好效应”。

如果不想再穷下去：死记住这几张图，穷人挤进富豪榜不是再是梦！

交易之路是非常艰辛的道路。

首先，交易投资是一件非常艰苦的事情，看似一买一卖的简单表象下蕴含着对投资者极高的要求，真诚的希望投资者眼里不要只有利润的诱惑，而要将主要的精力放在场下，将更多的精力放在交易之外的各方面能力的提高上，当个人能力达到了一定的层次之后，盈利只是水到渠成的事情。切勿急功近利，轻重不分。

第二，市场是存在机会的，做不好不是市场的问题，而是因为自己的水平有限。想要达到正确认识和了解市场，没有什么捷径，只有不断的学习、再学习

第三，“一个职业的操盘手必须像一个僧侣。在一年又一年的风险生涯里，在一次又一次的诱惑中，他总是需要极力地克制着人类那与生俱来的恐惧与贪婪，以防稍有不慎，便铸成大错。而为了追求精神或宗教意义上那个最终的和永恒的完美境界，他又不惜以终生的粗茶淡饭，破衣烂衫来折磨自己的肉体以净化自己的灵魂。更有甚者，既使作为一个成功的操盘手，他却也许一生也不会有一次成功的婚姻经历。因为婚姻是现实和市俗的，他所爱的人也许并不能承受那种巨大的精神和金钱的压力。”

第四，一个优秀的交易高手的定义应该是：能够连续多年获得稳定持续的连续复利回报，经年累月地赚钱而不是一朝暴富，常赚而不是大赚，资本市场的高额利润应来源于长期累积低风险下的持续利润的结果，职业交易者只追求最可靠的，只有业余低手才只关注利润最大化和满足于短暂的辉煌中

大跌市中各式各样拉尾护盘行为

每年中A股市场都会出现数次单日暴跌。“暴跌”是一种泛指没有具体数据定义，指跌的很多很厉害而且很悲惨。暴跌日仍然持满仓或重仓持股的投资者和机构蒙受较大的损失。没有几个人喜欢市场出现整体暴跌，但暴跌大都是随机出现的不能准确预测其发生时间。暴跌幅度以及惨列程度也是难以预测的。

在单日暴跌当天，临收盘前往往会有小部分主力出手干预股价。在最后几分钟通过大单入场将股价大幅拉起以减少降低股价跌幅，这种行为叫“护盘”！ 暴跌日尾盘拉升护盘机构分很多种情况。有的是真心护盘不想股价继续下跌，有的是有心无力但仍然狂扫几笔拉一把各种各样的情况都有。下面看看12月12日市场暴跌当天临收盘前主力出手干预拉升股价的多个品种，了解各个主力拉尾盘的护盘意图。

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每年中A股市场都会出现数次单日暴跌。“暴跌”是一种泛指没有具体数据定义，指跌的很多很厉害而且很悲惨。暴跌日仍然持满仓或重仓持股的投资者和机构蒙受较大的损失。没有几个人喜欢市场出现整体暴跌，但暴跌大都是随机出现的不能准确预测其发生时间。暴跌幅度以及惨列程度也是难以预测的。

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交易的智慧，醍醐灌顶：“阻力最小”的秘密

在这个大千世界，形形色色的事物均遵循着“阻力最小”原则，尽管我们很多时候并未留意。

光与水的智慧

光是节约时间的典范，它永远以最短路径行进。在真空中，光以30万千米/小时的速率沿直线传播；反射时，光所走过的路线，入射角等于反射角；折射时，入射角与折射角的比例，与两种介质的折射率保持着特定关系。光的行为，取决于介质的根本结构，光在介质中始终以“阻力最小”的方式传播，任何一条其他路径都是“弯路”。

再来观察水。水的智慧，远非世间常人所能及。河道宽，则水流缓慢；河道窄，则水流湍急；水的行进路线也取决于河道结构，或直或弯。若水流遇到一块巨石拦路，它不会去“努力翻越”，而是明智地绕道而行。

努力乃痛苦之源

那么先问个问题，你喜欢交易吗？你为交易努力过吗？（ps：这不是问你：你喜欢赚钱吗？你为赚钱努力过吗？）

现代教育崇尚努力和竞争。宣传名人早年充当“拼命三郎”的报道比比皆是，似乎只要努力就一定能成功。但真是这样吗？让孩子每天比别人多练两个小时钢琴，将来他就能成为莫扎特？比别人多画两个小时的画，就能成为达芬奇？

“天才是1%的天分，加上99%的汗水”，这句话没错。但不要小看那1%，它决定了剩下99%的汗水的性质。拥有这1%，努力便是成功之源；缺少这1%，努力只能成为痛苦之源。

努力，即试图用强大的意志克服“最小阻力”的约束，与环境和自身心境对抗。从这个意义来看，天才或许从来都没有“努力”或“勤奋”过，在常人眼里是在做拼命三郎，但事实上他们不过是顺应自己心灵的召唤而已。半夜12点，小莫扎特在练琴；凌晨1点，在父母棍棒驱使下的一个小男孩同样在练琴。外表相似的行为背后，是全然不同的结构。前者在享受整个音乐行云流水的过程，后者或许仅仅出于不愿挨打的目的。“顺心”根本无需努力，只有“违心”才需要努力。爱因斯坦曾说：“我从来没有工作过一天”。如果您发现自己每天工作都不开心，都在努力克服许许多多的障碍，一切只为等待发薪日，那么有一点是可以肯定的：您不是做这件事的天才。

画家每画一笔，想着这一笔能给自己带来多少财富，他不会是一个好画家；不热爱足球，只希望借助踢球让自己拥有豪宅的球员，不会是一个天才球员；立志要得诺贝尔奖的人，一定得不了诺贝尔奖；不能享受投资和交易的过程，只求在交易中快速获利的人，不可能是一个好的交易员。

更看重“享受过程”，还是更看重“享受结果”，或许正是少数成功者与多数失败者之间的根本差异。克服内心的挣扎，试图用“努力”来麻痹神经，从交易的角度来讲其实就是逆势。那些让您彻夜难眠的交易单，十有八九会以亏损收场，因为很明显，您已经不是在享受过程了，而是在被整个过程煎熬，不断地寄希望于这个过程早点结束，好让自己最后得到“煎熬的回报”。不幸的是，人的心灵往往是最准确的罗盘，逆势而为不仅让整个过程痛苦不堪，而且结果也往往不尽人意。

改变结构，方能改变结果

以努力作为手段的行为是治标；唯有改变结构方能治本。这犹如治水，堵不如疏。要想改变河流的走向和强度，必须在河道上做文章。不想让水太急，可以把河道修宽一些；一味封堵可能决堤；而积极疏通反能引水灌溉农田。

对个人而言，如果我们对自己的现状不满，那么这时最需要的是自省，而不是“继续努力”。换一份工作，换一个环境，从结构进行调整，要比运用意志力重要得多。人生最重要的事，莫过于搞清楚自己来到这个世界究竟是做什么的。天生我才必有用。让姚明去打乒乓球，巴菲特去做中文系教授，恐怕他们再怎样努力也难以获得现在的成功。一旦寻找到这份上帝安排的职业，就找到了心中的“势”，从而顺势而为，为过程而快乐，而非为了得到一个结果委曲求全。

对交易者而言，必须认识自身结构——性格与心理；认识市场结构——分形与波浪理论，做到知己知彼。市场是自然的函数。稳定获利的途径，也注定是一条阻力最小的通途；而非让人心力交瘁的战场。